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1.1企业融资的含义与动机 《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释为:融资是指为支付超过先进的购货款而采取货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。国内对融资的定义有两种:一是资金融通;二是指储蓄向投资的转化。 企业融资是社会融资的重要组成部分,
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  1.1企业融资的含义与动机

  《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释为:融资是指为支付超过先进的购货款而采取货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。国内对融资的定义有两种:一是资金融通;二是指储蓄向投资的转化。

  企业融资是社会融资的重要组成部分,是企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取一定的方式,获取所需资金的一种行为。

  企业融资的动机可以分为以下几种:

  一 设立性融资动机:是企业设立时取得资本金而产生的动机。

  二 扩张性动机:是企业为了扩大生产规模或增加对外投资而产生的追加融资动机。

  三 调整性动机:是企业因调整现有资金结构的需要产生的动机。

  四 混合性动机:是企业同时既为了扩张规模,又为了调整资金结构而产生的动机。

  1.2企 业融资的分类

  一 按资金的来源渠道不同,分为权益性融资和负债性融资

  企业通过发行股票,吸收直接投资,内部性积累等方式融得的资金属于企业所有者权益或自有资金。通过发行债券,向银行借款,融资租赁等方式融得的租金属于企业的负债或借入资金。

  二 按照是否通过金融机构,分为直接融资和间接融资

  直接融资是指资金供需双方通过一定的金融工具直接形成债券债务关系或所有权关系的融资形式,主要方式有商业票据,股票,债券等;间接融资是指资金供需双方通过第三方金融中介机构间接实现资金融通的活动,如银行借款,金融租赁,典当等。

  三 按照资金取得方式不同,分为内源融资和外源融资

  内源融资是指企业利用自身的储蓄(如折旧,留存收益等)转化为投资的过程;外源融资是指吸收其他经济实体的闲置资金,使之转化为自己投资的过程,如发行股票,债券,商业信贷,银行借款等。

  1.3 融 资渠道和融资方式

  1.3.1 融 资渠道

  融资渠道是指客观存在的融得资金的来源方向与通道。我国企业目前的融资渠道主要有:(1)银行信贷资金;(2)其他金融机构资金,如信托投资公司,保险公司,租赁公司,证券公司,财务公司等;(3)其他企业资金,包括企业法人之间的相互投资和商业信用等;(4)居民个人资金,指企业职工和居民个人结余货币,作为“游离”于银行及非银行金融机构之外的个人资金,可以作为企业的民间资金来源;(5)国家财政资金,不仅包括国家对企业的直接投资和政府设立的各种企业扶持资金,还包括“税前还贷”,税金减免等优惠政策而形成的资金;(6)企业自有资金,也叫企业的内部留存,主要包括折旧,提取公积金和未分配利润等。

  1.3.2 融 资方式

  融资方式是指可供企业在筹措资金时选择的具体筹资形式。

  我国企业目前可供选择的筹措资金的主要方式有:(1) 吸收直接投资 (2) 发行股票 (3)利用留存收益 (4) 向银行借款 (5) 利用商业信用 (6)发行公司债券 (7) 融资租赁 (8) 杠杆收购

  1.4 融 资原则

  企业融资涉及融资渠道与方式,数量,时机,结构,风险,成本等多方面。企业融资的最终目的无非是以最小的资金成本换取最大的企业价值,企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化。总的来说,企业融资要遵循以下原则:

  一 规模适当原则。企业融资并不是越多越好,因为企业融资过剩会造成融资成本的增加,造成资金浪费。企业财务人员应认真分析企业的状况,预测资金需求量,合理确定融资规模。

  二 筹措及时原则。过早的融资会形成资金的投放前的闲置,同时若资金筹措滞后,会错过资金投放的最佳时机,造成损失。企业财务人员必须熟悉资金时间价值的原理和计算方法,合理安排融资时间。

  三 来源合理原则。不同来源的资金,对企业的收益和成本有不同的影响。企业应认真研究资金来源渠道和资金市场,合理选择资金来源。

  四 方式经济原则。不同的融资方式融得的资金的成本不同。企业应对各种融资方式及其特点加以分析,对比,选择经济,可行的融资方式;同时企业应确定合理的资金结构,以降低成本,减小风险。

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